本文是《极简投研》的第780篇文章。文章仅记录个人思考，不构成投资建议，作者没有群、不收费荐股、不代客理财。 在期货界，有句经验之谈，“农产品看供给，工业品看需求”，这句话蕴含着农产品期货的分析重点和分析方向。

农产品的需求比较稳定，当农产品，诸如肉蛋奶，不再是奢侈品，而是普通消费品时，人均消费量趋于稳定，总体消费量和人口总数高度相关，言外之意，一个人有钱了，也不会大幅增加对农产品的需求量，一个人没钱了，也不会大幅减少对农产品的需求量。

由于一段时间内，人口总量比较稳定，因而，一段时间内，农产品的需求也比较稳定。

既然农产品的需求很稳定，因而，农产品期货的分析方向，自然是并不稳定的供给端。

农产品供给端的分析逻辑，主要取决于如下四点。 一、农产品的供给价格弹性很大 农产品的需求很稳定，其实，农产品的供给，也很稳定。

那为什么还要分析农产品的供给端呢？因为农产品的供给价格弹性很大。

这是什么意思？

例如，某年大米减产5%，那么，该年的大米价格，可能会上涨50%，也就是仅仅5%的供给缺口，被供给价格弹性放大后，终端价格会上涨10倍。

再例如，2010年的“蒜你狠”、“姜你军”事件，实际的缺货量才多少呢？还不到3%，就不到3%的缺货，却足以造成30%以上的涨价幅度，甚至有些地区价格直接翻番，背后的原因就是供给缺口被供给价格弹性以10倍的幅度放大。

至于为何农产品的供给价格弹性很大，背后的原因可能是需求刚性。过年了，猪肉价格翻倍，那也得吃猪肉馅儿饺子，大米价格上涨50%，对于常年吃大米的人，也会照买不误，同时，也不会少吃。

总之，农产品期货，之所以存在投机价值，根本原因，就是农产品的供给价格弹性很大。如果农产品没有这个特点，届时，农产品的供求都很稳定，自然价格也很稳定，那么，农产品期货将没有任何投机价值。 二、农产品是生鲜品 绝大多数的农产品是生鲜品，这意味着什么？

前年丰产，去年丰产，今年丰产，一切都相安无事，但只要有一年歉收，那么，就会立刻出现供给缺口，被供给价格弹性放大后，就会导致终端价格大涨。

换言之，由于农产品是生鲜品，丰收年份的剩余是无法被有效积累的，相当于，每年的农产品供给，都是从头开始，从零计算。

作为对比，工业品就是非生鲜品，超额生产的工业品会被堆放在仓库，将会导致长期的超额供给。

总之，农产品期货，之所以存在投机价值，次要原因，就是农产品是生鲜品，历年的丰收都不作数，只看今年的收成即可，只要有一年出现歉收，就会出现供给缺口，就可能存在投机机会。 三、农产品是生命 农产品，它不仅仅是人类营养的提供者，在它生前，其实是一条鲜活的生命。

既然是生命，那么，就有它的生长周期，任何科技都不能从根本上违背。猪肉价格大涨，你不能违抗生猪的生长规律，妄图短时间内超额供给猪肉，你需要耐心等待。

除此之外，既然农产品是生命，生产者也无法长期大量供给，如果大量供给，卖不出去的话则会消耗粮食，同时，也容易生病。

作为对比，工业品就是没有生命的，可以短时间内大量供给，多出来的东西，堆在仓库就可以了，这会导致长期的超额供给。

总之，农产品期货，之所以存在投机价值，次要原因，就是农产品是生命，农产品的供求，一直处于动态调节的过程中，永远不会出现长时间的超额供给，或者超额需求。 四、农产品存在不确定性 由于农产品本身是生命，就存在诸多不确定性，包括瘟疫、生长期的疾病、遗传变异，等等。

例如，大名鼎鼎的猪周期，在我看来，与其说是供求周期，不如说是猪瘟周期，每隔几年，就会出现一个以前从未听过的猪瘟，导致供给大减，价格大涨，随后供给增加，价格下降，如此反复。

甚至可以这样说，对于涵盖范围广泛的农产品，我们也无法事先知道，在哪里，在何时，又冒出了一场奇怪的瘟病，但是几乎可以肯定，未来一定会有瘟病，发生在某个农产品身上，导致供给大减，价格大涨，届时，就是一个很好的投机机会。

总之，农产品期货，之所以存在投机价值，次要原因，就是农产品是生命，就一定会生病。

虽然我个人对于期货投资，望而生畏，噤若寒蝉，但无法否认，期货本身是很好的工具，期货知识本身也是充满魅力的，期货世界，也的确存在机会。

只不过，我本人已经没有胆量、没有筹码再去尝试了。 赞赏，是最真诚的认可！